当多数互联网平台仍在“烧钱换规模”的叙事里打转，用一组扎实的数据给出了另一种答案：稳健，本身就是一种稀缺能力。
3月5日，京东集团交出2025年全年业绩答卷：13091亿元的总营收较2024年加速至双位数增长，非美国通用会计准则下净利润达270亿元，年度活跃用户突破7亿大关，季度活跃用户数和用户购物频次同比增长均超30%。
在消费市场波动、行业竞争加剧的背景下，这份成绩单的可贵之处，在于增长背后的结构之变——日用百货等非带电品类已悄然撑起半边天，占商品收入比重超四成；上线仅一年的外卖业务不仅站稳脚跟，更反哺核心零售，以差异化价值重塑行业生态；持续多年的技术投入开始大规模释放效能，多元业务与海外布局也迈出实质性步伐。
这是一份关于“高质量增长”的答卷。透过数字，可以看到一个更加均衡、更具韧性，也更懂长期主义的京东。
零售基本面夯实，日百非电挑大梁
先看几组核心数据：2025年，京东零售板块全年经调整净利润同比增长25%，经调整运营利润率同比提升62个基点至4.6%，已从2019年的2.7%持续攀升至今。
全年带电品类收入同比增长7.1%，考虑到2024年同期受益于国补政策形成的较高基数，这一增速已属不易。
日用百货品类连续五个季度保持双位数增长，全年收入同比增长15.3%，占商品收入比例超过四成，创下年度新高；商超品类更是实现连续八个季度双位数增长，成为拉动营收增长的“主力军”。
这意味着什么？
过去很长一段时间，外界对京东的认知是“买家电上京东”，带电品类是当之无愧的基本盘。但2025年财报释放的清晰信号是，京东的零售结构正在发生质变，日用百货已成为与带电品类并驾齐驱的增长引擎。
与3C家电客单价高、决策周期长的消费属性不同，日用百货涵盖家居耗材、食品生鲜、个护美妆等多个领域，天然具备高频刚需的特点，有效填补了京东在高频消费场景的空白。
当用户越来越习惯在京东买纸巾、买牛奶、买零食，平台的用户粘性与消费频次自然水涨船高。
用户数据是检验战略成色的最好标准。2025年，京东年度活跃用户增至超7亿，季度活跃用户数和用户购物频次同比增长均超30%，这意味着用户不再只是偶尔购买3C数码的“年度客”，而是养成了“按月买日百”的消费习惯，形成了从品类拓展到频次提升、最终沉淀为长期留存的正向循环。
为了进一步巩固日百品类的优势，京东在2025年正式上线“百亿超市”频道，未来三年将投入超200亿元商品补贴，目标是帮助品牌实现额外销售增量2000亿元。这种“真金白银”的投入，既让消费者享受到“又好又便宜”的购物体验，也吸引了大量优质品牌入驻。截至2025年底，京东时尚秒送累计入驻商家超千家，营业门店数量同比增长超150%，进一步完善了日百品类的即时零售布局。
线下服务网络的扩张，则是京东零售基本盘的另一块压舱石。当线上流量成本日益高企，线下门店既是服务体验的延伸，也是获客渠道的优化。
2025年，以京东之家、电脑数码专卖店为代表的3C数码门店突破4500家，京东MALL全国门店达26家，京东电器城市旗舰店突破110家，京东养车门店数量突破4000家，京东奥莱在全国布局超50家门店。从城市核心商圈到社区周边，从3C家电到汽车养护，京东的线下触点已实现多场景、全品类覆盖，形成了“线上引流+线下体验+即时配送”的全链路服务模式。
核心零售业务盈利能力的持续提升，得益于三大关键驱动力：广告等高毛利业务快速增长、商超等品类的结构性改善，以及运营效率的稳步提升。
其中，平台及营销服务收入第四季度同比增长15%，全年增长19%，广告收入每个季度均实现两位数增长。随着日百品类规模扩大，供应链采购成本进一步降低；全渠道布局让履约效率持续提升，库存周转天数保持行业领先，共同构筑起可持续的盈利基础。
外卖破局行业价值，创新业务反哺零售
如果说日百品类的增长是意料之中，那么外卖业务的崛起则是意外之喜。
2025年2月，京东外卖正式上线，一年后交出的成绩单是：超过2.4亿用户下单，市场份额超过15%。
数字之外，更值得关注的，是京东做外卖的方式。
外卖市场双雄割据多年，“二选一”锁定商家、算法压缩骑手配送时间是行业常态，但京东选择了另一条路：不扰乱市场环境，通过实实在在的举措构建信任资产，让商家、骑手、用户三方共赢。
“只要用户需求没有被充分满足，只要行业有痛点，只要京东能创造价值，不管何时进场，都值得干，而且能干成。”京东外卖一周年时发布的公开信，道出了其切入这个红海市场的底层逻辑。
因此在这一年，京东外卖做了几件“不容易但正确”的事。
第一件事，是把品质做成了可执行的行业标准。从严格审核商家资质，到最先上线“堂食”标签，再到推出“七鲜小厨”主打新鲜现炒、后厨直播、大牌食材公示，京东外卖用真金白银的投入，推动行业食品安全和品质标准的升级。这一年，他们拒绝了100万家“黑外卖”门店。
巧合的是，在京东外卖一周年之际，市场监督管理总局颁布网络餐饮新规，要求给无堂食外卖打标、严审商家资质，监管导向与京东的坚持不谋而合，也印证了其模式的前瞻性。
第二件事，是实实在在帮商家减负。去年推出“0佣金”，让商家不再“苦高佣金久矣”，未来还将以长期不超过5%的低佣金政策，让商家把钱投到提升菜品上。
更具创新意义的是七鲜小厨模式——每家门店开业三个月后日均单量均超500单，还能通过流量辐射带动周边餐饮商家增长。目前，七鲜小厨已实现北京五环内基本覆盖，上海、深圳、广州等多地新店集中亮相，计划2026年底覆盖所有一、二线城市。
第三件事，是让骑手更有保障和尊严。外卖行业在国内发展了十五六年，京东外卖是第一个为所有全职骑手缴纳五险一金的平台，过去一年有15万全职骑手加入京东。截至2025年底，京东已为一线员工提供2.8万套“小哥之家”住房，最新一批全职骑手已入住北京通州区宿舍；未来5年，京东还将投入220亿元，通过租赁、自建以及住房保障基金支持等方式，提供15万套“小哥之家”，让骑手能以远低于市场价的租金甚至0租金，入住地理位置优越、配套齐全的住房。
2025年，京东体系人力资源总支出达到1572亿元，较2024年增加337亿元，其中很大一部分用于外卖骑手的薪酬福利与权益保障。在2026年春节期间，京东9天投入超13亿元，为一线员工提供超国家法定标准的福利补贴，遍布全国的全职骑手、快递小哥等均收到了京东的家礼。
而外卖的价值，不止于外卖本身。
京东集团首席执行官许冉在财报电话会中表示：“2025年，我们看到外卖为京东带来了新用户，对当前的用户购物频率有大幅的提升。”
这正是京东做外卖的战略深意——以“日”为频率的外卖场景，与以“月”为频率的日百消费形成互补，补足了用户对京东即时需求的想象空间，而外卖用户在商品品类上的良好交叉购买行为，进一步放大了协同效应。物流及其他服务收入全年增长27%，也主要得益于外卖业务带来的增量配送服务收入。
至此，15%的市占率只是阶段性结果，核心在于京东外卖已站稳行业赛道。随着七鲜小厨加速拓展，京东外卖市占率有望进一步提升，2026年目标设定为30%。
许冉表示，今年外卖经营效率将持续优化，总体投入规模预计将低于2025年高峰期水平，“我们会坚持品质外卖的定位，通过全职骑手的服务质量给用户带来更好的体验，以及生态系统的协同联动。”
多元布局打开增长空间，海外羽翼渐丰
财报里还有一些容易被忽略的数字，藏着京东的长期布局。
京喜业务成为京东获取新用户、下沉市场的核心抓手。
2025年，京喜自营实现交易额10倍增长，带来1.5亿新用户，深度链接全国260个产业带，带动近100家产业带工厂年销售过百万单，其中出口转内销助力近2000家外贸企业销售1.8亿单。
京喜农场帮助3200多家农产品企业销售1.6亿单，让优质农产品直达消费者餐桌；专注于第三方商家生态的京喜小店商家数量超过135万，订单量同比增长50%。新推出的京东指数，为用户提供更为简单、极致的低价购物体验，复购率超同品1.35倍，参与商家周转加速2.3倍。
3C数码领域则创造了新的消费场景。
2025年，京东正式上线3C数码自营租赁服务，用户可以直接租赁智能人形机器人、四足机器狗、手机、无人机、相机等新潮3C数码产品，降低了用户体验新技术产品的门槛。宇树科技全球首店落地京东MALL北京双井店，通过线上线下深度融合，打造一站式机器人消费体验。
马年春晚开播2小时，“机器人”订单量环比增长150%，“买机器人上京东”成为消费者的共同选择，展现了京东在新兴消费领域的先发优势。
国际化布局为京东打开了全新的增长空间。
2025年四季度，京东欧洲线上零售业务Joybuy已在英国、德国、荷兰、法国、比利时和卢森堡启动试运营，将于2026年3月正式上线；欧洲全品类电商平台Ochama也于同期上线，相关监管审批有序推进。
截至2025年底，京东物流海外仓、保税仓、直邮仓已近200个，总管理面积近200万平方米，覆盖全球25个国家。京东物流首个海外“智狼仓”在英国投用，凭借数百台机器人高效运转，支撑当地业务“最快当日达”；京东快递品牌JoyExpress在欧洲多国及沙特正式推出，在英国、德国、荷兰和法国等国家的主要城市实现当日达、次日达，还可提供生鲜冷链配送、大件送装一体及退换货等多元化服务。
京东产发的海外扩张同样提速，2025年四季度在英国物流“黄金三角区”完成9大高标仓集群布局，与沙特MODON启动吉达智慧物流枢纽，并联合国际伙伴收购新加坡物流仓储基础设施组合。此外，京东还与英中贸易协会签署战略合作协议，与DHL集团签署谅解备忘录，搭建中外品牌合作桥梁，助力中国品牌出海与海外品牌深耕中国市场。
这些布局的核心逻辑，是将中国验证的供应链效率复制到全球市场。在全球零售业为通胀与供应链中断而头疼时，京东的超级供应链能力正成为稀缺资源。
技术投入筑牢壁垒，长期主义者的胜利
亮眼的数字是结果，而真正支撑结果的，是京东多年来不计短期回报的技术投入。
自2017年全面向技术转型以来，截至2025年京东体系的研发投入已累计近1700亿元，2025年四季度研发投入同比增长66%，继续保持高强度投入节奏。
技术的终极价值，在于它能否转化为更好的用户体验和更高的运营效率。
在AI大模型席卷全球的2025年，京东选择了一条务实派的技术路线——不让技术停留在实验室，而是精准落地于零售、物流、健康、工业等核心场景，让它融入千行百业、走进千家万户。
2025年，京东的AI智能体年度活跃用户数超过1.5亿，用户渗透率超过20%，预计到2026年将这一用户基础翻倍。JoyAI大模型深度落地京东2000多个业务场景，实现全链路智能化。京东自研大语言模型“言犀”已支持超1000个业务应用场景，涵盖客户服务、采购、商家服务等领域，2025年AI总Token调用量较上年增长近100倍。
在AI平台和工具层面，搭载JoyInside附身智能的AI玩具、机器人、家电家居，新增社交玩法与八大方言对话，打造出国内首个跨品类智能硬件社交网络，年货节期间接入硬件销量翻三倍；京东京造AI毛绒玩具实现全球首个全年龄段用户需求覆盖，成为家庭消费新热点。
截至2025年底，JoyAgent智能体平台已在内部落地超过5万个生产级智能体，助力业务洞察与运营效能双重提升。JoyCode智能编码平台年生成代码超10亿行，京东内部AI生成代码占比达40%——这意味着，京东的程序员正在从写代码转向审代码，研发效率的跃升肉眼可见。
JoyStreamer数字人平台向所有商家免费开放数字人直播，已服务超5万商家，在直播电商成本日益高企的当下，为中小商家提供了低成本入局的可能。AI导购助手年活跃用户突破1.5亿，用户渗透率超20%，带动数十亿GMV。
许冉表示，AI正在重塑搜索、推荐及物流自动化全链路，预计2026年AI导购用户规模将翻倍。
在场景和应用层面，技术渗透同样深入肌理。京东零售推出的智能生活服务购物助手“京东AI购”，不仅具备购物功能，还能与用户进行自然聊天，从工具进化为伙伴。
京东物流“超脑+狼族”首次大规模应用，支撑全链路智能履约，通过AI预测需求、优化路径、前置仓配，持续提升配送效率。
京东健康AI医生“大为”已完成数亿次交互，医院AI产品“京东卓医”落地多家医院，在医疗资源分布不均的背景下，成为基层医疗的重要补充，让偏远地区用户也能获得专业健康咨询。
京东工业大模型JoyIndustrial+40款专属智能体，在工业供应链高价值场景落地应用，实现垂直数据与细分场景的有机结合，推动工业供应链智能化转型。
细探这份财报的底色，我们能看到一家坚守长期主义、勇于创新担当的企业。
在消费市场日趋理性的今天，单纯的规模扩张已难以为继，只有创造真实价值、具备核心壁垒的企业才能行稳致远。京东用这份财报证明，坚持做难而正确的事，时间终会给出答案。
路虽难，有心必可达。（本文首发于钛媒体APP ，作者｜曹倩）
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